Gli Stati Uniti superano la soglia dei 40mila miliardi di dollari di debito pubblico proprio mentre Washington prova a intensificare la pressione economica sull’Iran. Due dossier apparentemente distanti raccontano, in realtà, la stessa questione: quanto costa oggi esercitare influenza nel mondo e quanto a lungo gli Stati Uniti potranno continuare a farlo alle condizioni a cui erano abituati.
Ci sono numeri che diventano simbolici prima ancora di produrre conseguenze concrete. I 40mila miliardi di dollari raggiunti dal debito pubblico degli Stati Uniti appartengono a questa categoria. Il superamento della soglia non significa che Washington sia improvvisamente vicina a una crisi finanziaria, né mette in discussione nell’immediato la capacità americana di finanziarsi sui mercati. Segnala però una tendenza che investitori ed economisti osservano con crescente attenzione: il debito americano non sta soltanto aumentando, ma lo sta facendo a una velocità sempre più difficile da ignorare.
La questione assume un significato ancora più interessante se osservata mentre gli Stati Uniti cercano di riaffermare la propria influenza internazionale attraverso strumenti economici. L’amministrazione di Donald Trump, impegnata nel confronto con l’Iran, punta infatti a trasformare sanzioni, isolamento commerciale e pressione finanziaria in una leva politica capace di ottenere ciò che l’intervento militare non è ancora riuscito a garantire. È in questo punto che economia e geopolitica smettono di essere due storie separate e diventano parti dello stesso interrogativo sul futuro della leadership americana.
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Debito pubblico USA oltre 40mila miliardi: perché il dato preoccupa i mercati
Il debito pubblico statunitense è praticamente raddoppiato rispetto al 2016. Un’accelerazione maturata durante le presidenze di Donald Trump e Joe Biden e alimentata da una combinazione di minori entrate fiscali, maggiore spesa pubblica e interventi straordinari che negli ultimi dieci anni hanno progressivamente ampliato il disavanzo federale.
I tagli alle tasse approvati durante la prima amministrazione Trump hanno inciso sulle entrate, mentre la pandemia ha imposto a entrambe le amministrazioni programmi eccezionali di sostegno all’economia, alle imprese e alle famiglie. A questi si sono aggiunti nuovi investimenti, politiche industriali e una struttura della spesa federale che continua a produrre deficit consistenti anche dopo la fine dell’emergenza sanitaria.
Il meccanismo è semplice nella sua logica, molto meno nelle conseguenze. Quando uno Stato spende più di quanto incassa deve finanziare la differenza attraverso nuovo debito. Nell’ultimo anno l’amministrazione americana ha raccolto circa 5.230 miliardi di dollari, a fronte di una spesa superiore ai 7mila miliardi. La differenza, pari a circa 1.780 miliardi di dollari, costituisce il deficit che, accumulandosi anno dopo anno, contribuisce alla crescita del debito pubblico complessivo.
Il problema, quindi, non è soltanto aver raggiunto quota 40mila miliardi. La domanda riguarda soprattutto quanto costerà continuare a finanziare una massa di debito di queste dimensioni e quale parte delle risorse pubbliche dovrà essere destinata, in futuro, semplicemente al pagamento degli interessi.
Titoli di Stato USA e rendimenti: quanto costa finanziare il debito americano
Per decenni gli Stati Uniti hanno beneficiato di una posizione difficilmente replicabile. Il dollaro rimane la principale valuta di riserva internazionale e i Treasury americani continuano a essere considerati tra gli asset più sicuri al mondo. È una condizione che consente a Washington di indebitarsi su una scala che sarebbe difficilmente sostenibile per gran parte delle altre economie. Questa posizione privilegiata, tuttavia, non rende gli Stati Uniti immuni dalle dinamiche dei mercati. Quando cresce la percezione del rischio o aumenta l’offerta di debito da assorbire, gli investitori possono chiedere rendimenti maggiori per continuare a prestare denaro al governo federale.
Il rendimento dei titoli statunitensi a dieci anni è arrivato intorno al 4,7 per cento, raggiungendo i livelli più elevati degli ultimi diciannove anni per questo tipo di obbligazione. Un dato che fotografa una trasformazione significativa: non significa che gli investitori abbiano smesso di considerare affidabili gli Stati Uniti, ma indica che finanziare il debito americano sta diventando più costoso.
Tassi più elevati si traducono infatti in maggiori interessi da pagare. E quando il debito supera i 40mila miliardi di dollari, anche variazioni apparentemente contenute del costo del finanziamento possono assumere dimensioni enormi. Una quota crescente del bilancio federale rischia così di essere assorbita dal servizio del debito, riducendo lo spazio disponibile per investimenti, welfare, infrastrutture e altre priorità pubbliche. La questione diventa ancora più delicata per una potenza globale che deve contemporaneamente sostenere la propria economia interna, finanziare la difesa e mantenere una rete internazionale di alleanze.
Trump e la guerra economica contro l’Iran: perché gli Emirati sono decisivi
È in questo scenario che si inserisce la nuova strategia annunciata da Trump nei confronti dell’Iran. Il presidente americano ha parlato dell’avvio di una fase di “guerra economica” e isolamento su una scala senza precedenti, con l’obiettivo di aumentare la pressione su Teheran e spingere il regime verso un accordo.
Per Washington la leva economica rappresenta anche un tentativo di ridurre il peso della componente militare del confronto. Ma sanzioni, embarghi e restrizioni finanziarie funzionano soltanto quando vengono limitati i canali attraverso cui il paese colpito può continuare a commerciare con il resto del mondo. Ed è proprio per questo che gli Emirati Arabi Uniti sono diventati un attore centrale nella strategia statunitense.
Separati dall’Iran da poche decine di chilometri nel Golfo Persico, gli Emirati hanno costruito nel tempo rapporti commerciali molto profondi con Teheran, nonostante le tensioni politiche e le differenti alleanze internazionali. Nel 2024 oltre il 30 per cento dei prodotti importati dall’Iran proveniva dagli Emirati, mentre quasi il 13 per cento delle esportazioni iraniane era diretto verso il paese del Golfo.
L’annuncio di Abu Dhabi di sospendere a tempo indeterminato gli scambi commerciali e le transazioni finanziarie con Teheran rappresenta quindi molto più di una presa di posizione diplomatica. Se applicata in maniera rigorosa, la decisione potrebbe restringere uno dei principali corridoi economici attraverso cui l’Iran mantiene i propri rapporti con l’estero.
Iran sotto pressione: petrolio, inflazione e isolamento finanziario
L’economia iraniana è già sottoposta a una pressione straordinaria. Il blocco navale americano introdotto ad aprile ha contribuito alla contrazione delle esportazioni e delle entrate in valuta estera, mentre l’inflazione ha superato l’80 per cento e la moneta iraniana ha perso circa il 30 per cento del proprio valore.
La pressione economica, tuttavia, non coincide automaticamente con una resa politica. L’Iran convive da decenni con sanzioni e restrizioni internazionali e nel tempo ha sviluppato reti commerciali parallele, intermediari e strutture societarie attraverso cui mantenere almeno una parte degli scambi con l’estero. Gli Emirati sono stati storicamente uno dei luoghi in cui queste reti hanno trovato spazio, grazie alla loro posizione geografica e al ruolo assunto da Dubai come grande piattaforma commerciale e finanziaria internazionale.
Per questo la vera questione non sarà soltanto capire se Abu Dhabi interromperà formalmente i rapporti con Teheran, ma quanto sarà disposta a controllare le società e le strutture finanziarie utilizzate dall’Iran per aggirare le sanzioni internazionali.
Una stretta radicale potrebbe aumentare sensibilmente l’efficacia della strategia americana, ma avrebbe un costo anche per gli Emirati. Dubai ha costruito parte della propria attrattività sulla rapidità degli scambi, sulla circolazione internazionale dei capitali e su un ambiente finanziario particolarmente aperto. Rendere i controlli molto più rigidi significa quindi intervenire su alcune delle caratteristiche che hanno contribuito alla sua crescita come hub globale.
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Stati Uniti, Iran e debito: il nuovo costo dell’influenza americana
È proprio in questo passaggio che i due dossier tornano a incontrarsi. Da una parte gli Stati Uniti continuano a disporre di una capacità economica, finanziaria e militare difficilmente paragonabile a quella di qualsiasi altra potenza. Dall’altra, esercitare quella capacità sta diventando progressivamente più costoso e dipendente dalla collaborazione di altri attori.
Un debito pubblico superiore ai 40mila miliardi di dollari non impedisce a Washington di finanziare la propria politica estera, né significa che gli Stati Uniti siano sul punto di perdere il proprio ruolo centrale nell’economia mondiale. Riduce però gradualmente i margini disponibili, soprattutto se il costo degli interessi continuerà a crescere.
Parallelamente, il confronto con l’Iran mostra che persino la prima potenza mondiale non può trasformare automaticamente il proprio peso economico in risultati politici. Per rendere davvero efficace l’isolamento di Teheran, Washington ha bisogno degli Emirati e spera che altri alleati seguano la stessa strada. Abu Dhabi diventa così qualcosa di più di un alleato tattico. È l’esempio di come stia cambiando la distribuzione dell’influenza globale: gli Stati Uniti conservano una forza enorme, ma sempre più spesso devono negoziare con altri paesi le condizioni attraverso cui quella forza può produrre risultati.
La soglia dei 40mila miliardi racconta allora qualcosa di più di un problema contabile. Racconta il costo crescente della leadership americana in una fase in cui mantenere influenza significa finanziare deficit, sostenere alleanze, proteggere rotte commerciali, gestire conflitti e convincere altri governi a partecipare alle proprie strategie.
Il punto non è stabilire se gli Stati Uniti possano ancora permetterselo. Possono farlo, almeno per ora. La domanda più interessante riguarda piuttosto quanto diventerà costoso continuare a esercitare il potere americano nella forma in cui il mondo si è abituato a conoscerlo.
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